新闻资讯

亚洲交易时段本周五，现货白银（XAG/USD）报价重返每盎司60.10美元一线，结束了此前连续三个交易日的下行。银价近期获得一定支撑，主要受益于国际油价回调、通胀上行担忧有所缓解，以及市场对美联储短期加息的预期出现降温。不过，从技术面看，白银仍保持偏弱格局，宏观层面的边际好转尚不足以视为趋势反转信号。

油价回落是近期贵金属价格短线修复的重要推动力。由于国际原油市场对供应紧张的忧虑有所减轻，能源价格上行压力随之放缓，这在一定程度上抑制了通胀预期的进一步抬升，也令市场对货币政策继续收紧的担忧有所降温。

白银本身不产生利息回报，因此对利率预期与实际收益率的变化较为敏感。当市场认为美联储继续加息的必要性降低时，持有白银的机会成本有望下降，从而对银价构成支撑。依据芝商所美联储观察工具的数据，目前市场对本月美联储会议至少加息25个基点的概率预期已降至约17.7%，明显低于一周前的38%；同时，对12月会议继续加息的预期概率约为83%。这说明交易者虽下调了短期内加息的可能性，但并未完全放弃年内进一步收紧政策的判断。

近期美联储官员的最新表态，使政策前景仍存在不确定性。有官员强调，如果要将通胀率重新压回2%目标，货币政策仍有进一步收紧的必要。该官员指出，当前美国经济与就业市场表现较为稳健，需求端压力尚未明显消退，而人工智能相关投资及资本开支需求也可能推动实际利率维持在相对偏高水平。这些言论表明，美联储并不会因短期通胀压力缓和而迅速转向宽松。

另外一位美联储官员的态度则更为偏向鹰派。他认为，进一步加息仍有必要，但不一定需要在连续会议上推进。同时他也提到，人工智能投资、能源价格波动以及持续强劲的经济与就业表现，可能使通胀压力继续存在。由于通胀已在较长时间内高于目标水平，美联储需要防范通胀预期失去锚定的风险。IG markets这意味着，即便近期加息概率有所下降，利率在较长时间内维持高位的可能性依然较大。

对白银来说，当前市场正处于多空因素相互拉锯的状态。一方面，油价回落缓解了通胀忧虑，短期加息预期降温，给白银带来反弹机会；另一方面，美联储官员反复强调进一步收紧政策的必要性，若美元与美债收益率重新走强，银价上方空间仍会受到抑制。此外，白银兼具贵金属和工业金属双重属性，除利率与避险需求外，全球经济增长前景及工业需求变化也会影响其走势。因此，油价下跌并不必然意味着银价将持续上涨，后续仍需关注美元走向、实际收益率以及整体风险偏好的变化。

从日线级别观察，现货白银当前交投于60.10美元附近，整体技术面仍偏向空头。银价处于9周期与50周期指数移动平均线下方，说明短期反弹尚未扭转中期承压局面。14日相对强弱指数（RSI）约为40.7，低于50的中性水平，但尚未进入典型超卖区域，意味着下行动能依然存在，不能仅凭连续下跌后的反弹就判断市场已经见底。上行方面，60.74美元附近的9周期指数移动平均线构成首个阻力位。若银价能有效突破并站稳该位置，IG markets短线反弹有望继续，下一步可关注63.39美元附近的50周期指数移动平均线。该位置是观察空头格局能否缓和的关键技术关口；若在此受阻，银价仍可能重新回落。

从4小时短线角度看，更适合观察反弹能否形成持续的高点抬升，而非直接追涨。若银价突破60.74美元后能维持在该水平上方，短线修复信号将有所增强；若反弹乏力并重新跌破60美元，则需警惕卖压再次占据主动。由于现有数据未提供明确的4小时均线数值及可靠的结构性支撑位，暂不宜人为设定更低的精确支撑目标。后续应重点观察60美元一线的争夺，以及价格在关键均线附近的表现。

综合来看

白银本轮反弹主要受油价回落和短期加息预期降温推动，但美联储官员仍倾向于维持偏紧的货币政策立场，利率与收益率环境对银价的压制尚未消除。短线而言，60.74美元是观察反弹力度的首要关口，突破后才有望进一步测试63.39美元附近的阻力；若无法站稳60美元，市场仍需防范跌势延续。投资者应同时跟踪原油走势、美联储政策信号、美元及美债收益率变化，避免将短线反弹直接视为趋势反转。