地缘局势缓和但金价承压 权益市场震荡拖累
周五（6月19日）亚欧时段，现货黄金呈现持续下挫后小幅探底回升的态势。此前文章曾提示过利好频现但黄金价格滞涨的现象，并探讨了其原因，读者可回顾查阅。消息面上，美伊双方前往瑞士签署备忘录的行程有所延迟，同时全球股市的持续上扬使得市场亢奋的风险偏好面临修正，这些因素均对金价构成压力。此外，近期金价呈现出股市上涨时小幅跟涨，而股市下跌时则大幅走低的特征。
当地时间6月18日，美国副总统在白宫记者会上明确表示，由美国总统与伊朗总统签署的美伊谅解备忘录已正式启动为期60天的谈判窗口期。
副总统详细阐述了协议的核心内容与美方立场：霍尔木兹海峡的封锁状态已正式解除，“昨晚已有1250万桶石油通过该海峡”。伊朗方面已作出具体核承诺，IG markets官网包括接受国际监督、稀释并销毁现有高浓缩铀库存，同时承诺不研发对全球构成大范围威胁的导弹。
他强调，与奥巴马时期的《联合全面行动计划》不同，“本次协议美国不会向伊朗提供任何资金”，仅允许伊朗分阶段动用存放在卡塔尔的60亿美元石油收入，且这部分资金仅限于购买美国的人道主义物资及非受制裁商品。资金解冻进程将与海峡通航进展及谈判成果直接挂钩。
结合特朗普的发言以及哈梅内伊的回应，尽管瑞士之行有所延误，但整体和谈氛围依然较为稳固。
协议执行与后续安排：封锁解除与长效机制 国会通报提上日程
关于协议的执行与后续安排，副总统指出，美方已解除对伊朗港口的海上封锁，美军中央司令部也证实已停止所有针对伊朗沿海交通的封锁行动，相关舰艇将留守该地区以确保协议履行。
协议计划由阿曼、伊朗及海湾国家联盟共同制定霍尔木兹海峡的长效安全机制，“核心是确保这一国际水道不再成为牵制全球经济的要道”，并反对任何形式的通行费收取。
在政治层面，副总统表示将尽快向国会通报情况，且“相信无需经国会批准即可临时解除制裁”，这推翻了关于美伊和谈协议无法获得国会批准的猜测；同时回应了特朗普“谈判失利推责”的言论，称“总统只是习惯性调侃”，并反驳了进步派对美方外交经验的质疑。
他还明确，美国通过军事行动已摧毁伊朗价值数百亿美元规模的核基础设施，“牢牢扼住其经济命脉”，未来将推动建立有效的核查与执行监督机制，确保伊朗彻底改变行事方式。
美伊高层表态：双向背书协议 聚焦停火与航道通航
美国与伊朗高层均对协议表达了支持：白宫宣称“石油供应恢复流通，汽油价格持续走低，各大市场行情火热，这是美国乃至全世界的一场胜利”，并重申“伊朗绝不能拥有核武器”；
伊朗最高领袖哈梅内伊则直接表态“这份备忘录是我批准的”，为谈判提供了最高层级的政治背书。
特朗普总统也乐观预计，“黎巴嫩、真主党和以色列将达成停火协议”，而伊朗最高国家安全委员会则透露，霍尔木兹海峡的船只通行规模将逐步提高，这一全球关键石油航道的动态引发能源与贸易行业广泛关注。
局势变化：万斯瑞士谈判行程取消 以色列军事行动成核心因素
然而，就在各方推进协议落地之际，美国副总统原定当晚前往瑞士参与技术性谈判的行程突然取消。
白宫给出的官方解释是“谈判后勤安排尚未敲定”，但结合此前泛阿拉伯卫星电视台的报道，此次行程取消的核心因素极大概率为以色列在黎巴嫩南部的军事行动。
以色列总理明确表示，以军将“只要安全需求必要”就持续驻守黎巴嫩南部“安全区”，而这一强硬立场与以色列即将到来的提前大选密切相关。
地缘深层逻辑：以色列提前大选临近 选举博弈影响局势
据悉，以色列议会已确定将提前举行大选，投票日期预计在9月8日至10月20日之间，最终由议会内务委员会敲定。
面对选举压力，以色列政府通过强化对黎巴嫩的军事行动，试图巩固国内支持基础，这一举措不仅导致伊朗推迟派遣谈判代表团，也为美伊60天谈判窗口期增添了不确定性。
此前分析指出，以色列选举的基本逻辑与一些特定行动有所关联，例如通过特定行动产生对争议土地的临时控制权，并可能通过时间推移实现长期控制，从而获得诸如对水源等资源的实际利益。
地缘因素找拐点 实际利率是底色
金价的短期波动近期主要源于地缘政治局势变化的相关影响，但金价整体趋势走弱的实质，则是影响实际利率的逻辑发生了变化。
实际利率约等于名义利率减去通胀预期。在相关事件期间，名义利率因全球抛售美债兑换美元以及AI超大规模资本开支预期而被推升，呈现偏刚性；而事件带来的通胀预期则开局即达高点，随后快速回落。
这导致在相关事件过程中，整体实际利率持续走高，从而压低了黄金的持有成本。同时，收益率更高的美债与美股吸引了部分资金，导致黄金投资中的资金分流，最终使黄金走出下降趋势，呈现出股票涨、黄金小涨，股票跌、黄金大跌的现象。这是较为核心的原因。至于央行购金对金价的影响则偏向中长期，读者可阅读往期相关讨论文章。
技术面上，金价继续围绕下降通道运行，盘面呈现出典型的反弹即为卖点的下降趋势走势。
支撑位在4025附近的本次上涨0.618分位，依然是关键支撑；压力位则在5日线及下降通道中轨附近。
（现货黄金日线图）
北京时间15:51，现货黄金现报4155美元/盎司。