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周一（8月24日）美国市场早盘交易时段，现货黄金与现货白银价格小幅走高。尽管美债收益率依旧维持在相对较高水平，但美元指数有所走软、财政风险对冲买盘增多，以及霍尔木兹海峡相关不确定性因素，持续吸引避险资金流入。现货黄金盘中交投于每盎司4675.48美元附近，日内涨幅达到1.54%；现货白银报69.173美元，日内走高0.30%。

目前市场定价的核心逻辑在于：美国通胀数据近期出现一定降温，但经济活跃度指标依然表现稳健。上周公布的标普全球8月采购经理人指数（PMI）升至四年多以来的高点，其中服务业PMI为56.8，制造业PMI为53.2；而此前发布的CPI、PPI、零售销售以及消费者信心等数据，令市场普遍预期美联储9月将继续维持利率不变。10年期美债收益率在4.7%附近徘徊，30年期美债收益率接近5.3%，较高的收益率环境对黄金等无息资产的持有吸引力形成一定压制。接下来市场将迎来多项关键数据考验：周三美国东部时间上午8:30，将公布7月PCE物价指数、耐用品订单及二季度GDP第二次修正值；周四8:30发布最新一周初请失业金人数；周五上午10点，美联储官员凯文·沃什将亮相杰克逊霍尔全球央行年会并发表讲话。

继上周价格实现突破之后，黄金与白银已成为跨资产类别中的亮点表现。金价已站稳前期目标位4595美元上方，目前正尝试测试4661美元阻力区域；白银在上周一度突破70美元后，眼下在69.90美元下方进行整理。这轮上涨行情并非单纯由收益率下行所推动：长端美债收益率依然偏高，但美元走软、美国财政部回购债券引发的市场关注、财政风险对冲需求以及地缘避险买盘，IG markets外汇平台持续抵消高利率环境带来的持有成本压力。

霍尔木兹海峡依然是影响油价、通胀预期及贵金属避险需求的重要外部变量。美伊双方谈判进展较为有限，美国正计划推出新一轮制裁措施向对方施压；伊朗高级安全官员警告称，若他国配合美国新的经济制裁行动，将被视为战争举动。周一油价有所回落，市场权衡制裁带来的供应压力，以及油轮何时能够顺利驶出波斯湾的不确定性；布伦特原油接近每桶91.06美元，WTI原油报85.18美元附近。黄金当前所处的环境多空因素交织：海湾航运风险与美元走弱为避险买盘提供支撑，但油价推升通胀预期、长端美债收益率居高不下，又限制了押注美联储宽松路径的上行空间。

美股开盘前，全球股市表现整体偏弱。受债券市场压力以及科技板块中人工智能相关个股走弱拖累，美国股指期货小幅下行，投资者正等待本周稍晚开幕的杰克逊霍尔央行研讨会。亚洲市场方面，日经指数、恒生指数以及上证综合指数均小幅上涨0.1%。欧洲早盘股市涨跌互现，整体走势偏弱。

其他主要外围市场表现：纽约WTI原油价格出现回落，在85.18美元/桶附近运行；布伦特原油报91.06美元/桶左右。基准10年期美国国债收益率维持在4.7%附近，美元指数走软。

技术分析

黄金多头下一上行目标：推动金价站稳4661.00美元阻力位上方；若有效突破，IG markets外汇平台进一步看向4729.00美元及4794.00美元。

空头短期下行目标：金价跌破4567.00美元；若进一步下探，目标依次为4508.00美元与4448.00美元。

第一阻力位4661.00美元，次之4729.00美元；第一支撑位4567.00美元，次之4508.00美元。

现货白银多头下一上行目标：推动银价站上69.90美元；突破后看向71.03美元，进一步上看72.39美元。

空头下行目标：银价跌破68.39美元；更深下行目标为66.54美元、64.19美元。

第一阻力位69.90美元，次之71.03美元；第一支撑位68.39美元，次之66.54美元。