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周一（8月31日）美国早盘交易时段，现货黄金价格走低，现货白银表现相对坚挺。交易员一方面评估9月美联储加息概率上升，另一方面权衡中东地缘不确定性再度升温带来的避险买盘，同时霍尔木兹海峡相关供应担忧推升油价，多空因素相互博弈。撰稿时，现货黄金交投于4419.67美元/盎司附近，跌幅0.82%；现货白银报价66.451美元/盎司，日内上涨0.12%。

当前市场定价主要受美联储高层在杰克逊霍尔全球央行年会上释放的偏鹰派讲话，以及本周密集的经济数据所主导。受最新讲话影响，两年期美债收益率上行近12个基点，周一市场期货定价显示，9月美联储加息概率接近60%。周一早盘两年期美债收益率回落至约4.325%，但此次回调仅小幅消化上周的涨幅，并未扭转上行趋势。

接下来一系列关键数据将检验利率走向：周二JOLTS职位空缺数据、ISM制造业PMI；周三ADP就业报告（小非农）；周四初请失业金人数、ISM服务业PMI；周五8月非农就业报告。

黄金深陷利率冲击与地缘避险买盘的拉扯之中。上周五金价遭抛售，跌破200日均线，技术面重新将4396美元定为关键观察位；但周一相关海域地缘不确定性再起，抑制了金价的进一步下挫。

白银自65.63-65.64美元支撑区间反弹，走势相对偏强，但价格仍处于短期均线下方。若多头无法突破67.75-68.40美元阻力带，本轮反弹行情仍存反复可能。

霍尔木兹海峡仍是牵动油价、通胀预期与避险需求的核心地缘变量。周日相关海域的供应担忧升温，为近一个月以来该区域紧张态势的再度显现。受不确定性重定价影响，原油价格明显走强，布伦特原油接近91美元/桶，美国原油报约86.40美元/桶。

黄金当前处境较为纠结：新的地缘形势变化会提振避险买盘，但原油价格走高或将推高通胀，又会强化市场对美联储再度加息的理由。

美股开盘前，全球股市整体走弱。标普500期货、道琼斯工业指数期货下跌0.2%，纽约综合指数下跌0.1%。欧洲市场中，德国DAX40指数下跌0.8%，泛欧F40指数小幅下行；英国因银行假日休市。亚洲股市涨跌互现，投资者权衡油价走高、美联储加息风险以及本周劳动力市场数据日历。

外围关键市场：纽约WTI原油走强，交投于86.40美元/桶附近；布伦特原油约91.10美元/桶；基准10年期美债收益率徘徊在4.7%附近；美元指数震荡分化。

技术分析

现货黄金多头下一上行目标：推动金价站稳4487.00美元阻力位上方，若有效突破，后续看向4515.00美元，再进一步为4543.00美元。

空头短期下行目标：推动金价跌破4396.00美元，进一步下看4341.00美元。

第一阻力位4452.00美元，其次4487.00美元；第一支撑位4396.00美元，其次4341.00美元。

现货白银多头下一上行目标：推动价格站上67.75美元，突破后看向68.40美元，再到69.05美元。

空头下行目标：促使价格跌破66.94美元，更深下行目标65.64美元，IG外汇平台随后65.60美元。

第一阻力位67.75美元，其次68.40美元；第一支撑位66.94美元，其次65.64美元。