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周五亚洲交易时段，美元指数再度承压，汇价回落至98.80至98.75区间，日内下滑约0.1%，稍早自98.50附近低位发动的反弹未能延续。目前美元指数已接近5月中旬以来的低点区域，周内整体跌幅较为显著。市场重新评估美国货币政策前景，成为近期美元走弱的主要驱动力。

近期公布的美国通胀数据较为温和，投资者对美联储短期内加息的预期随之降温。现阶段通胀压力并未显现明显失控迹象，市场因此预计美联储仍有空间观察更多经济数据。利率预期回落往往会削弱美元资产的收益吸引力，进而令美元指数承压。

美国财政部扩大部分长期国债回购规模的消息，一度压制美国长期国债收益率，并令美元进一步走软。不过该影响持续时间较短。随着能源价格上行带来的通胀风险再度受到关注，美债收益率出现反弹，美元也因此获得一定底部支撑。原油市场变化仍是影响美元走势的重要变量。国际油价周四升至三周高点，主要受到全球原油供应端不确定性因素的影响。市场情绪趋于谨慎，部分产油区供应预期出现波动，IG markets官网推动油价走高。

若供应端扰动持续影响原油输出和运输，能源价格可能延续高位。油价上行会加大美国乃至全球的通胀压力，IG markets官网进而削弱市场对美联储快速转向宽松政策的预期。因此，能源价格走高虽然通常对风险资产构成压力，但在当前环境下也可能通过推升通胀预期，为美元带来政策层面的支撑。

当前市场并未完全排除美联储再度加息的可能。利率市场显示，投资者预计美联储年底前至少加息一次的概率仍约为68%。这一预期意味着美元利率优势尚未完全消退，也解释了美元指数跌至相对低位后依然存在一定买盘承接。美债收益率走向同样值得关注。若长期收益率持续上行，美元可能重新吸引资金流入，从而限制美元指数的下行空间；反之，若美国经济数据再度走弱、收益率回落并带动加息预期降温，美元指数或继续向下寻找支撑。

从全球市场视角看，美元同时受到利率预期、能源价格与避险需求三方面因素影响。作为全球主要避险货币，美元在市场不确定性上升时往往能吸引一定资金流入。因此，即便美国货币政策预期对美元偏空，外部不确定性依然可能制约空头大规模建立美元空头头寸。

近期美元走弱也在一定程度上支撑了黄金、白银及其他以美元计价的大宗商品。尤其在贵金属价格处于高位的背景下，美元进一步下行可能放大商品市场的上行动能。但若能源价格持续推升美国通胀，并令美联储政策预期重新偏向收紧，美元与美债收益率可能同步反弹，贵金属届时或将面临阶段性回调压力。

后续市场需重点关注美国采购经理人指数、通胀与就业数据以及美联储官员的表态。若美国经济活动明显降温且通胀持续回落，美元指数可能延续弱势；若能源价格进一步走高并推动通胀预期反弹，美联储加息概率或重新上升，进而为美元带来反弹机会。

日线结构上，美元指数目前仍偏空，价格运行于200日简单移动平均线99.16下方，中期趋势尚未出现明确反转信号。此前美元指数未能有效站稳98.52对应的78.6%斐波那契回撤位，显示多头反弹力度有限，价格重回98.80附近后，空头暂居上风。上方首要关注99.16附近的200日均线，其次为99.22附近的61.8%斐波那契回撤位。99.16至99.22构成当前美元指数最重要的反弹阻力区域。若美元指数无法有效突破该阻力带，后续可能再度向下测试98.50附近甚至更低位置；若成功突破99.22，短线空头结构将有所缓解。

4小时图上看，美元指数此前自98.50附近出现技术性反弹，但反弹动能不足，目前再度转弱。短线若价格持续运行于99.00下方，市场可能重新测试98.50附近支撑；一旦跌破，进一步下探空间或将被打开。反之，若美国经济数据改善、美债收益率继续走高并推动美元指数重新站上99.16，4小时级别则可能形成阶段性反转信号。整体而言，当前技术结构依旧偏空，但由于美元已接近阶段性低位，追空需防范外部不确定性与利率预期变化可能引发的快速反弹。

编辑总结

美元指数近期走弱，主要缘于美国通胀数据相对温和，以及市场对美联储短期加息预期的下降。不过，原油价格上涨重新带来通胀压力，且年底前加息概率仍存，这为美元下方提供一定政策支撑。短期来看，98.50附近是关键支撑，99.16至99.22则是决定美元反弹空间的重要阻力。若美元继续跌破98.50，弱势态势可能进一步延续；若美债收益率持续上升并推动美元突破99.22，则此前的下行行情可能进入阶段性修复。总体而言，美元短线仍偏弱，追空需等待新的确认信号。