美加关税升级与油市风险叠加，加元走势承压观望
周一亚洲交易时段，美元兑加元小幅高开后保持偏强运行态势，汇价围绕1.3800附近波动，盘中涨幅约0.2%，暂时结束了此前连续三日下跌并触及三个月低点的走势。美国于周六宣布对价值200亿美元的加拿大商品加征50%关税，加拿大方面随即表示将于9月8日起实施反制措施，双边贸易摩擦升级令加元面临一定压力。
与此同时，国际原油价格小幅回落，也对加元走势形成拖累。不过，美元指数整体仍徘徊在三个多月低点附近，市场对美联储加息的预期有所降温，叠加美债回购计划对收益率的压制，美元兑加元的上行空间因此受到一定限制。
地缘局势方面，美方官员计划于周一公布针对某产油国的“史上最严厉”制裁方案，该国则警告若经济施压持续，将考虑停止海湾地区的石油出口，并将参与制裁的国家视为敌对行为。地缘风险溢价为油价及避险货币提供支撑，使得美元兑加元的短期方向充满变数。
美加贸易摩擦升级，加元持续承压
美元兑加元在亚洲时段高开后维持偏强整理，交投于1.3800附近，日内涨幅约0.2%。美国于周六宣布对价值200亿美元的加拿大商品加征50%关税，此前双方的贸易磋商于周五未能取得突破。
加拿大总理卡尼回应称，加方计划于9月8日起实施报复性关税。美加贸易紧张关系升级直接对加元构成压力，市场正在消化双边关税措施可能对加拿大出口及整体经济带来的影响。
与此同时，原油价格小幅走低进一步削弱了商品货币加元的表现。能源出口在加拿大经济中占据重要比重，油价回落对加元的基本面支撑形成一定压制。
市场人士普遍认为，若双方未能在短期内重启对话并达成临时安排，加元可能继续面临下行压力，美元兑加元短期内仍有测试1.3800上方阻力的可能，贸易不确定性仍是影响加元走势的关键因素。
美元低位徘徊，限制汇价上行空间
不过，美元整体仍处于三个多月低点附近。市场对美联储加息的预期持续降温，叠加美财政部此前宣布将从9月起将长期债务回购规模至少翻倍，IG markets导致美债收益率回落，进而对美元形成压制。这一背景限制了美元兑加元的上行空间，汇价在1.3800附近遭遇一定阻力。
投资者对美国财政可持续性的担忧仍在发酵，财政部主动干预长端利率的做法被部分市场参与者解读为应对债务压力的举措，一定程度上削弱了美元的信用支撑。加息预期下降与收益率回落相互叠加，降低了美元相对其他货币的吸引力。
因此，即便美加贸易摩擦对加元构成拖累，美元自身疲弱表现也使得汇价难以形成单边大幅上攻行情，短期或维持区间震荡走势。
地缘风险升温：制裁与反制措施引关注
地缘局势方面，美方财政官员计划于周一公布针对某产油国的“史上最严厉”制裁方案。
该国安全事务高级官员回应称，若经济施压持续，将考虑停止霍尔木兹海峡及整个波斯湾地区的石油出口，并警告任何参与制裁的国家将被视为敌对行为。
这一表态使得地缘风险溢价持续存在，可能为原油价格和避险货币提供支撑，也增加了美元兑加元短期走势的不确定性。若制裁措施落地并引发该国实际限制出口，国际油价可能出现脉冲式上涨，进而对加元形成一定支撑；同时，避险情绪升温也可能短暂提振美元表现。
市场需密切关注制裁细节及后续回应，任何供应中断的潜在威胁都可能迅速改变美元兑加元的短期平衡格局，汇价波动性料将明显上升。
总结
目前美元兑加元在1.3800附近交投，日内涨幅约0.2%。美加贸易战升级——美国对200亿美元加拿大商品加征50%关税，加拿大计划于9月8日实施报复性关税——为加元带来压力。原油价格小幅回落也进一步拖累加元表现。
然而，美元仍处于三个月低点附近，美联储加息预期降温及美债回购对收益率形成压制，限制了汇价的上行空间。美方将公布制裁细节、产油国威胁停止海湾石油出口等地缘因素，使风险溢价持续存在。短期汇价可能在1.3750-1.3850区间内震荡整理，IG markets等待新的方向指引。
（美元兑加元日线图，来源：公开资讯）
截至发稿时间，美元兑加元报1.3802/03。